2026年7月15日，国新办发布会上，央行副行长邹澜说了一组让外贸企业心里一紧的数据：今年前5个月，企业外汇套期保值比例升至34.4%，比2025年又提高了4.5个百分点。

34.4%——这意味着每100块钱的外汇收入里，有将近35块被企业提前“锁”住了。

与此同时，上半年人民币对美元汇率较上年末升值3%，反映人民币对一篮子货币汇率变动的CFETS人民币汇率指数同期升值了4.7%。

一边是人民币在涨，一边是企业更愿意花钱做套保。这两个数字放在一起，拼出了一个被很多人忽略的逻辑：汇率越稳，企业反而越敢“锁汇”。

外贸企业算账：3%的升值，吃掉多少利润？

先算一笔账。

一家出口企业，签了100万美元的订单。半年后货款到账时，人民币对美元从年初的7.0升到了6.8左右——美元换回人民币，少了大约20万。

一家年出口5000万美元的企业，如果完全不采取任何汇率避险措施，上半年可能被汇率“吃掉”超过100万人民币的利润。

这还没算完。人民币对美元升值3%，对一篮子货币升值4.7%。这意味着人民币不只对美元在涨，对欧元、日元、英镑也在涨。出口企业的利润，被全方位挤压。

这就是为什么企业越来越愿意花钱做套保。套期保值需要成本——远期结售汇要交保证金、期权要付期权费——但当汇率波动的损失已经大到无法忽视的时候，这笔钱就变成了“不得不花的钱”。

34.4%：企业用真金白银投出的“信任票”

套保比例上升，表面上看是因为汇率波动让企业“怕了”。但仔细琢磨，还有另一层意思。

企业愿意做套保，恰恰说明它们对人民币汇率的可预期性有信心。 当汇率大起大落时，企业反而不敢做套保——“锁”错了方向，亏得更多。只有当企业判断汇率会在一个相对稳定的区间内运行，套保才是一笔划算的买卖。

邹澜在发布会上给了企业一个“定心丸”：目前人民币对美元汇率运行在6.8元附近，大致处于近些年的中值水平。向前看，“影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值和贬值的因素都有，人民币汇率预计会继续双向波动”。

“中值水平”四个字，翻译成大白话就是：现在的汇率不高不低，央行不觉得需要强力干预。 这给了企业一个清晰的信号——汇率会双向波动，但不会出现单边极端行情。

企业听懂了。34.4%的套保比例，就是它们的回应。

人民币为什么能“稳住”？

在全球主要货币都在经受地缘政治和通胀考验的2026年，人民币的表现不算差。

今年6月，美联储维持利率政策不变但释放鹰派信号，欧央行预防性加息25个基点，日本央行继去年12月后再次加息。外部环境并不友好。但人民币对美元汇率较上年末升值3%，CFETS汇率指数升值4.7%。

东方金诚首席宏观分析师王青的解读是：上半年外部经贸环境持续回稳，在全球AI投资热潮等带动下，我国出口增速显著加快，而中东冲突对我国经济影响不大。

支撑人民币升值的，是实打实的出口数据。2026年上半年，我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，历史同期首破25万亿元，同比实现16.9%的增长。6月单月出口同比增长20.8%。

说白了，钱在进来，汇率自然撑得住。

34.4%只是一个开始

邹澜在发布会上还给了另一个数据：以人民币开展跨境贸易结算的比例大约是30%。

加上套保比例34.4%，相当于大约60%的进出口贸易受汇率变动的影响正在变小。这两个比例还在上升——套保比例比2025年提高了4.5个百分点，人民币结算比例也处在上升通道。

邹澜的表态也很明确：人民银行将密切关注国际经济金融形势变化，实施好适度宽松的货币政策，“坚持市场在汇率形成中的决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”。

这句话的意思是：央行不会替企业决定汇率往哪走，但会确保汇率在一个合理的区间内波动，不让它失控。

汇率稳了，企业才敢“锁”

34.4%的套保比例，创了历史新高。它传递的信息比“企业更谨慎了”要丰富得多。

它说明企业正在从“被动承受汇率波动”转向“主动管理汇率风险”。它说明人民币汇率的可预期性在增强——企业愿意花钱做套保，是因为它们相信汇率不会出现极端行情。它说明中国的外汇市场正在变得更有韧性。

邹澜说了一句话值得记住：“人民币汇率预计会继续双向波动。”“双向”两个字，是汇率市场化的精髓。单向升值或单向贬值，都不是“稳”。真正的“稳”，是波动可控、预期可期、风险可管。

对企业来说，这意味着套保依然必要。对央行来说，这意味着调控依然在岗。对普通人来说，这意味着你手里的钱，不会突然变得不值钱。

汇率越稳，企业越敢“锁汇”。企业越敢“锁汇”，汇率就越稳。

这是一个正在发生的正循环。